FrenchFood Capital cède sa participation majoritaire dans Bharal Développement, maison mère des sociétés Difagri, Alinova et Dietagro à Naxicap Partners Près de quatre ans après l’entrée au capital de FrenchFood Capital, Difagri, Alinova et Dietagro (le Groupe), devenu avec l’accompagnement du fonds spécialiste de l’alimentaire, l’acteur de référence français de la formulation et de la fabrication de spécialités nutritionnelles et diététiques pour l’élevage, ouvre une nouvelle étape de son développement avec l’arrivée de Naxicap Partners en tant qu’actionnaire majoritaire, aux côtés de l’équipe de direction emmenée par Cédric de Boulogne, Président-Directeur Général et de nouveaux investisseurs minoritaires (Sodero et BNP Développement).

Fondé en 1973 en Vendée et basé à Montaigu, le Groupe formule, fabrique et conditionne plus de 4 000 références de spécialités nutritionnelles, sous ses propres marques ou en marque blanche, à destination de l’ensemble des espèces d’élevage (principalement bovins, ovins, porcins et volailles).


Ses solutions répondent aux besoins clés des animaux (performance, confort, gestation, croissance) tout en contribuant à limiter le recours aux médicaments. Le Groupe s’appuie sur trois sites industriels complémentaires dans l’Ouest de la France, qui lui permettent de produire la quasitotalité des formes galéniques du marché (liquides, poudres, granulés, blocs à lécher…).


Le Groupe commercialise ses solutions dans plus de 40 pays à travers le monde, a réalisé en 2026 (clôture en avril) un chiffre d’affaires de près de 44 millions d’euros et emploie environ 90 collaborateurs. Sous l’impulsion de FrenchFood Capital, le Groupe a multiplié son chiffre d’affaires par près de 2,5, porté par une croissance organique soutenue et une stratégie de croissance externe ciblée, avec trois acquisitions réalisées depuis 2024 : Neofeed (ingénierie de formulation), Alinova (solutions nutritionnelles à base d’ingrédients naturels pour les filières volailles et porcs) et Dietagro (compléments nutritionnels à base d’extraits de plantes).


Le Groupe a parallèlement renforcé son pôle R&D ainsi que son équipe de direction et ouvert une filiale au Vietnam en 2025. FrenchFood Capital a également accompagné la transformation du Groupe en société à impact grâce à la mise en œuvre d’un business plan d’impact comprenant notamment l’investissement R&D dans une solution à marque Difagri permettant de réduire les émissions de méthane des vaches laitières et le développement du chiffre d’affaires sur les spécialités nutritionnelles à impact positif sur l’élevage durable. La cession du Groupe Bharal Développement constitue la première sortie du Fonds, article 9 SFDR, FrenchFood Positive Impact d’une taille de 200M€ qui a déjà réalisé 8 investissements sur le segment Lower MidCap.

L’arrivée de Naxicap Partners vise à accompagner le management dans une nouvelle phase de croissance, sur un marché porté par des tendances structurelles de fond : réduction du recours aux médicaments en élevage, professionnalisation des exploitations, bien-être animal et enjeux de décarbonation. Le projet s’articule autour de deux axes : (i) la poursuite d’une croissance organique soutenue, appuyée sur l’innovation et le savoir-faire de formulation du Groupe et (ii) l’accélération du développement international au travers d’acquisitions ciblées. Concomitamment à l’entrée de Naxicap Partners, le Groupe réalise l’acquisition de Resco – Mojac, spécialiste de la formulation et de la fabrication de bolus et de comprimés effervescents à destination des ruminants (bovins, ovins, caprins) et des volailles. Créé en 2003 et implanté à Tirlemont (Belgique) et à Bergerac (Dordogne), Resco – Mojac réalise près de 80 % de son chiffre d’affaires à l’international. Cette quatrième acquisition permet au Groupe d’enrichir son offre d’une nouvelle forme galénique et de renforcer sa présence commerciale en Europe.


Cédric DE BOULOGNE, Président-Directeur Général de Difagri : « Je remercie FrenchFood Capital pourson accompagnement depuis 2022, qui nous a permis de structurer le Groupe, renforcer notre capacité d’innovation et mener nos premières acquisitions. Nous sommes très heureux d’accueillir Naxicap Partners, dont les moyens financiers et l’expérience des stratégies de consolidation à l’international seront des atouts majeurs pour accélérer le développement du groupe. »

Axel BERNIA, Managing Director chez Naxicap Partners, a déclaré : « Le Groupe réunit des atouts rares sur son marché : un savoir-faire de formulation différenciant, un outil industriel récent et flexible couvrant la quasi-totalité des formes galéniques, et un portefeuille de clients de qualité. Portée par des tendances structurelles favorables, l’entreprise a démontré sa forte capacité à croître et à capturer des parts de marché significatives. Nous sommes ravis d’accompagner Cédric de Boulogne et ses équipes pour faire du groupe une plateforme de référence de la nutrition animale de spécialité. »


Paul MOUTINHO, Managing Director chez FrenchFood Capital : « Nous sommes très fiers du chemin parcouru aux côtés de Cédric de Boulogne et de ses équipes. En près de quatre ans, le Groupe a multiplié son chiffre d’affaires par près de 2,5, en combinant croissance organique soutenue, trois acquisitions structurantes, ouverture à l’international et transformation en société à impact. Cette trajectoire illustre pleinement la plateforme de création de valeur de FrenchFood Capital : une expertise sectorielle unique de l’alimentaire, un accompagnement opérationnel au plus près des dirigeants et une démarche d’impact au cœur du business plan. Intervenant dans la cinquième année du fonds, cette première cession de FrenchFood Positive Impact constitue une étape importante et vient confirmer la pertinence de notre stratégie. Nous souhaitons à Naxicap Partners et au management plein de succès dans cette nouvelle phase de développement. » L’opération a été finalisée le 20 octobre 2026.

À propos de Naxicap Partners :

Affilié de Natixis Investment Managers, Naxicap est un acteur du Private Equity actif en France, au Benelux, en Allemagne et en Suisse. Forte de 110 collaborateurs en France et en Allemagne, la société gère 8,4 Md€ d’actifs. Nous agissons avec conviction, responsabilité et esprit de collaboration, et donnons aux entreprises les moyens financiers et humains pour réussir des plans de développement ambitieux, en France comme à l’international.

À propos de Bharal Développement (Difagri, Alinova et Dietagro) :

Fondé en 1973 et basé à Montaigu (Vendée), le Groupe est l’un des principaux acteurs français de la formulation et de la fabrication de spécialités nutritionnelles et diététiques pour l’élevage. Le Groupe regroupe environ 90 collaborateurs répartis sur trois sites industriels en France et une filiale au Vietnam, pour un chiffre d’affaires de près de 44 millions d’euros. Partenaire des distributeurs et fabricants d’aliments, Difagri commercialise plus de 4 000 références sous ses propres marques ou en marque blanche.




Source : Communiqué de presse